<img src="thumbnail.php?image=1234&w=300&h=200" />
上記のようなリクエストを出すと、
DBに保存した画像テーブルからIDが1234のフィールドを参照し画像パスを取得して、
そのパスの画像を横幅300px、縦幅200pxで表示するというスクリプトがあるのですが、
毎回アクセスするたびに生成しては重いということで
1度リクエストがあった画像は所定のディレクトリへリクエストされたサイズで保存し、
そこに保存されている画像であれば生成せずに、それにアクセスさせることにしました。

この分岐（生成画像があるか？）をさせるにはどういった方法がありますでしょうか？

僕が思いつける範囲は以下のような処理です。
例えば、上記の例でいうと生成画像のファイル名は
image1234_w300_h200.jpg
というようにして、
１．<img src="http://example.com/img/image1234_w300_h200.jpg" />
として.htaccess でファイルが存在しなければ生成プログラムにリライトする
もしくは、
２．最初と同じく<img src="thumbnail.php?image=1234&w=300&h=200" />としてアクセスさせ、
PHP内で http://example.com/img/image1234_w300_h200.jpg が存在するか判断して、
存在すればそのままそれを返す、存在しなければ生成して表示させる、

上記のような方法が考えられますが、
他になにか良い方法などがあればご教示お願いできますでしょうか？