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トラックの数(登場キャラの数)も影響あると思う。描画(ポリゴン数)については確かにビデオカード依存だけど、
基本的にはスコアのトラックを一段一段順番に処理して次のフレームへ移る訳で、段数に比例して時間も掛かるようになる。

例えば、高ポリゴンの敵が同時に3体出現する場合と、超低ポリゴンの敵が同時に100体出現する場合、
前者はビデオカードの性能が良ければうまくいくと思うけど、後者はビデオより処理速度の問題かな。
つまり100体分100段のトラックを処理するだけでもかなりのマシンパワー(時間)を食う。

もっとも、某なんたら無双みたいなゲームのようにフィールドを敵が埋め尽くす!みたいなのは別として、
その辺りの数は調節のしどころでしょうね。