>>291-292
$ type time
time is a shell keyword
$ sh --version
GNU bash, version 2.05a.0(1)-release (i686-pc-linux-gnu)
Copyright 2001 Free Software Foundation, Inc.

291の方法でも、cmdの結果やエラーはoutに落とせましたが、
肝心のtime(1)で測定した時間は、端末に表示されて終わりました。
/usr/bin/timeは見つかりません。

それからbuiltinは、リダイレクトできる環境です。
$ set | awk -F= '{ ... }'
が普通に使えてますから。