>HTML内にPHPコードを書いているのと変わらない。

PHPコードを書かせない(制限する)為に、Smartyがあるわけだが。

>（しかも、それを実現する為に複雑な処理をしているのでパフォが落ちる

内部的にPHPに変換及びキャッシュを行うから、きっちり設定をすればパフォ的には気にとめる程じゃ無くね？
システム規模によるだろうけど、大抵は処理全体の１割未満のリソースしか食わんよ。

上手に導入出来れば開発が相当楽になるので、結果的にコストパフォーマンスは上がるしさ。


一度Smartyの設計思想を読む事をおすすめ。