これでいいじゃない。
ttp://www.sun-inet.or.jp/~yaneurao/rsp/rsp48to4F.html

void ys::ElapseTime(void){ // (C)yaneurao 1998-1999
// 厳粛かつ正確かつ効率良く時間待ちをする
if (iFPS == 0) return ; // Non-wait mode
static DWORD lastdraw = 0; // 前回の描画時刻
// （不運にも第一発目のtimeGetTime() == 0とかゆーこともあるが、それは構わない）
DWORD t = timeGetTime(); // 現在時刻
dwFPSWaitTT = (dwFPSWaitTT & 0xffff) + dwFPSWait; // 今回の待ち時間を計算
// dwFPSWaitは、待ち時間の小数以下を１６ビットの精度で持っていると考えよ
// これにより、double型を持ち出す必要がなくなる。
// dwFPSWaitTT = 1000 * 0x10000 / FPS;である
DWORD dwWait = dwFPSWaitTT >> 16; // 結局のところ、今回は何ms待つねん？
// １フレーム時間を経過しちょる。ただちに描画しなちゃい！
DWORD dwElp = (DWORD)(t - lastdraw); // 前回描画からいくら経過しとんねん？
if (dwElp>=dwWait) {
lastdraw = t;
return ;
}
// ほな、時間を潰すとすっか！
// まだ時間はたっぷりあるのか？
// 4ms以上消費する必要があるのならば、Sleepする
if (dwWait-dwElp >= 4) Sleep(dwWait-dwElp-3);
// いまdwWait>dwElpなのでdwWait-dwElp>=0と考えて良い
// 95/98/NTで測定したところSleep(1);で1ms単位でスリープするのは可能
// ただし、実装系依存の可能性もあるのでSleepの精度は3ms以内と仮定
while ((timeGetTime()-lastdraw)<dwWait) ;
// ループで時間を潰す（あまり好きじゃないけど）
// これで、時間つぶし完了！
lastdraw += dwWait; // ぴったりで描画が完了した仮定する。（端数を持ち込まないため）
}